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2025年3月28日，复旦张江(688505.SH)厚爱流露2024年年度申诉。尽管短期事迹承压，但公司通过加码研发参预、鼓励中枢管线栽种，执续夯实生物医药革命限制的弥远竞争力。

申诉期内，公司竣事营业收入7.09亿元，同比下跌16.61%；归母净利润3973.39万元，同比下跌63.42%。事迹下滑主要因研发用度同比加多约7000万元，重叠主力居品里葆多®因实行联结拒绝导致销售下跌。值得凝视的是，公司第四季度营收1.61亿元，同比逆势增长12.5%，展现业务韧性。

研发参预方面，2024年公司研发总参预达3.14亿元，占总营收比重高达44.29%，同比权贵升迁。高强度的研发参预导致净利润阶段性承压，但为改日革命药贸易化奠定基础。

公司在抗体偶联药物(ADC)限制得回冲破性推崇：

1. FDA018(抗Trop2抗体偶联SN38)：III期临床已启动超40家检修中心，并于2024年8月完成首例受试者入组，对准实体瘤颐养市集；

2. FZ-AD005(抗DLL3抗体偶联BB05)：I期临床于2024年7月完成首例入组，针对小细胞肺癌等合适症；

3. ADC出产基地投产：全资子公司泰州复旦张江药业新建的ADC出产基地厚爱初始，完成两面孔工艺放大及多批样品制备，产能布局跳跃行业。

尽管短期事迹波动，公司仍防守91.37%的高毛利率，流露中枢居品的市集竞争力。公司通过光能源时间平台及ADC时间平台策略聚焦并构建相反化管线，改日贸易化后劲可期。

复旦张江以“研发驱动”为中枢策略，短期事迹波动不改动命底色。跟着ADC管线临床鼓励与出产基地产能开释，公司有望在生物医药赛说念竣事价值重估。